日本官方最近确认，战后日本第13次经济周期已于2000年10月达到景气上升过程的峰顶，随后陷入新一轮衰退，迄今日本经济仍在衰退中挣扎。这是日本战后最严重的一次经济衰退。
据日本政府最新预测，日本名义和实际GDP增长率，2001年度分别为－2.4％和－0.9％，2002年度分别为－0.9％和0.0％。日本银行及一些重要国际机构的预测也认定，日本经济已出现战后最严重的负增长。失业率屡创新高，也是日本经济衰退空前严重的重要表现。2001年11月日本的失业率达到5.5％，若按欧美统计口径，高达10％以上。日本经济衰退的严重性还表现在股市汇市双双下跌等方面。日经225种股票平均价格在衰退前曾达到过19835日元，目前已跌至10000日元上下，下跌了近50％。日元对美元汇率2000年10月为1美元兑108日元上下，目前已贬至132日元左右。总之，多项重要经济指标均创战后最坏纪录。
日本经济衰退空前严重，是多种因素综合作用的结果，其中主要有：
1、企业经营重陷困境。日本经济回升主要是靠企业经营状况的改善，尤其是设备投资的增长来支撑。进入2001年后，日本企业的经营状况再度恶化，导致经济回升支柱迅速垮塌。日本银行2001年12月《全国企业短期经济观测调查》显示，2001年度企业的经常利润将比上年度减少18.7％，其中制造业大、中、小企业将分别减少34.4％、39.7％和42.5％。
2.消费需求更加低迷。民间消费需求占日本GDP总量的近6成。进入2001年后，由于居民实际收入减少，导致消费能力降低，加之失业风险加大、社会保障改革尤其是“9·11”恐怖事件等因素对民众消费心理的负面影响，使消费需求低迷问题更趋严重，成了加速日本经济衰退的重要因素。
3.通货紧缩愈演愈烈。日本官方认为，日经济陷入战后第一次、历史上第三次通货紧缩之中，其主要表现是物价总水平持续下降。愈演愈烈的通货紧缩使企业销售收入减少、债务负担加重、居民消费心理恶化、政府财政收入减少、公共债务危机加重等，从而加速了日本经济的衰退。
4.小泉改革的紧缩效应。小泉登上首相宝座后推出了庞大的改革计划。应该说，从长远看这会对日本经济运行与发展产生积极影响。但从近期看，小泉的改革计划，尤其是财政改革，则会产生强烈的紧缩效应。由于大幅度削减公共开支，势必导致经济回升的另一重要支柱——公共支出——萎缩。
5.国际环境恶化。日本第一大出口对象，美国的经济陷入衰退；第二大出口对象东亚的经济也陷入萧条，导致日本出口状况迅速恶化。2001年度上半期，日本的出口和净出口分别减少6.1％和43.1％，其中对美出口和净出口分别减少3.9％和6.5％，对东亚减少8.8％和59.5％。
为遏制经济衰退，日本政府采取了一系列政策措施。如实施以扩大公共投资为中心的扩张性财政政策，近10年来累计已投入130万亿日元；进入2001年后，日本银行又3次下调利率，以刺激经济增长；放纵日元贬值以扩大出口，弥补国内需求不足等。然而，由于深层的结构和体制问题没有解决，日本经济“自律回升”的机能已相当微弱，依靠政府政策来扭转衰退局面的做法很难奏效，这是许多重要机构都对日本经济前景作悲观估计的重要原因。
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