随着2004年新年的临近，2002年1月1日在12个欧盟国家正式发行的欧元现钞将满两周岁。12月17日，欧元兑美元汇率继续突破纪录，上升到1欧元兑换1.2437美元。欧洲经济界对欧元的升值喜忧参半：如何避免因欧元“肥胖超重”而抵消好不容易出现微弱增长的欧洲经济；如何遵守《稳定与增长公约》规定的预算政策纪律，以确保欧元的健康成长。
从1999年1月1日，欧元成为11个欧盟国家的正式货币。2000年秋，1欧元曾经兑换0.823美元，欧洲央行为制止欧元贬值曾采取措施进行干预。欧元的出现使欧元区国家间货币兑换减少了损失，促进了利率的下降，并在最初几年帮助减少了政府预算赤字，为促进欧盟的经济发展和贸易作出了贡献，也使欧洲避免了世界经济和金融动荡的直接影响。
欧元强势是在现钞发行之后出现的。欧元目前已经被广泛使用于国际商业、金融领域，成为国家和企业、个人进行证券交易、投资和贸易结算的主要货币之一。尽管在国际贸易和各国外汇储备中，欧元远不能与美元相比，但从2003年初以来，欧元汇率已上升了19.2％。
欧元如今已“发育成熟”，但并未使欧洲大陆获得所期待的经济自主。欧元同美国的经济状况的联系还未剪断，欧洲经济增长疲软，投资者是出于对美国高额债务的担心才选择了欧元。欧元的升值对欧洲的外贸出口并非福音。不少人认为，目前的欧元汇率尚符合“最初设定的长期价位”。但如果持续升值下去，将对欧洲的外贸出口造成严重影响。
最近公布的一项调查显示，欧洲企业家对未来信心增长，从而助长了欧元的强势。欧洲央行自2000年秋季进行干预后还未采取过任何措施，现在也面临越来越大压力。但欧洲央行新行长特里歇表示，央行不会在欧元达到1∶1.35美元之前进行干预。他认为，首要任务应该是维护对欧元的信心，遵守《稳定公约》和财政纪律。他反对修改公约，要求施加压力迫使法德尽早填补政府预算赤字的漏洞。
欧元的弱点，在于欧盟各国尽管拥有共同的货币，却仍然各自制定预算，而这两者是不可分割的。《稳定与增长公约》的作用，就是通过限制各国政府预算赤字，保持欧元的稳定。然而法德两个欧盟大国预算赤字连续3年超标，却屡次逃避了惩罚。11月25日的欧盟财长会议决定，鉴于经济形势欠佳，终止《稳定与增长公约》对法德的惩罚威胁，继续要求这两国限期削减赤字。这无疑打击了许多成员国对欧盟经济政策严肃性的信心。
欧盟委员会日前公布的一项调查显示，绝大多数欧盟公民对欧元成为国际强势货币感到满意。到欧元区以外旅行的多数欧洲公民都携带欧元。70％以上的人希望严格实行《稳定与增长公约》。对大小国家在履行公约方面是否平等的问题，欧洲人肯定和否定的意见各占40％，分歧明显。（本报布鲁塞尔12月22日电）
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