在市场经济条件下，企业的生存和发展不可能没有投资和融资、赊购和赊销；在市场主体和客体充满变数的情况下，企业财务都潜伏着不同程度的风险。企业发生财务风险，轻则影响融资，重则导致破产。因此，监测与防范财务风险对所有企业尤其是中小企业，具有紧迫性和现实意义。
企业财务风险发
生的诱因
财务风险，主要有筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险等。引发财务风险的主要诱因：一是虚拟的高利润使赊销失控，可能出现大量的应收账款。而应收账款能否收回、何时收回，操之不全在我。二是市场预期过高，可能造成测算失误。企业存货过多，且结构不合理，导致存货不能在短期内变现。三是投资项目决策不科学，缺乏可行性研究，或是超过企业的承受能力，不堪重负；或是接受投资的一方信誉不良，有去无回。四是涉外借贷受汇率波动的影响，得失难卜。所有这些看似可以赢利的资金运作，都潜伏着亏损的风险。
我国加入WTO以后，企业财务风险在以下三个方面显得更加突出。一是外汇风险增大。随着政府对企业外贸进出口权进一步放开，我国企业跨国经营业务增多，难免涉及大量多币种外汇结算业务，这就增加了外汇交易和折算风险。而随着我国逐步放开外资金融机构准入的范围和区域限制，外资金融机构竞相涌入，这在使企业拓宽融资渠道和方式的同时，企业筹资也会加大成本。二是投资风险增大。在封闭的国内市场经济中，企业的投资主要受国内宏观经济的影响，投资风险主要源于国内市场。在开放的国际市场经济中，市场环境的变化远远高于单一的国内市场，无论是汇率变动、贸易条件变化、通货膨胀与收缩等环境的变化，都会使企业投资的不确定性加大。三是资本营运风险增大。目前世界范围内新一轮产业结构调整正在进行，企业竞争加剧，为追求规模经济效益，国内外强势企业实施兼并、收购、重组等战略司空见惯。绝大多数企业，为了生存发展，都要采取调整产品结构、改造落后的技术设备等措施，这必然要付出高成本，致使企业日常资金管理和资本运营风险随时存在。一旦市场营销不利，特别是出现企业难以驾驭的突发性变故，就有可能造成企业竭泽而渔、杀鸡取卵的后果。
企业财务风险的监测
“金融大鳄”索罗斯有句名言：“没有风险就不能称之为事业，但重要的是要知道什么地方有风险，给自己留有出路与活路。”可见，随时监测企业财务风险指标的波动，是防范和及时化解财务危机的前提。
企业负债经营是财务风险的一个重要诱因。在这种情况下，监测财务风险，主要是对比负债经营资产收益率与债务资本成本率，如果前者大于后者，就能保证不会发生财务危机，否则，就存在财务风险。还有一种情况，如果企业拥有现金数量不足或其资产变现能力弱，债务资本在各项目之间配置不够合理，则财务风险也会存在。这时风险监测可从长期和短期两种情况来考虑。
就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而是取决于是否有足够的现金用于各种支出。因此，企业财务风险的短期监测指标主要涉及现金存量。就长期而言，企业要发展，必须有盈利。若使企业远离财务危机，必须具备良好的盈利能力。企业的盈利能力越强，对外筹集资金的能力和清偿债务的能力也会越强。
由此可见，企业财务风险的长期监测指标主要考察企业的获利能力、偿债能力、经济效益和发展潜力，其中，核心是获利能力。获利能力的指标主要有：（1）总资产报酬率（＝息税前利润/资本平均总额），它反映单位资本的获利水平。（2）成本费用利用率（＝营业利润/成本费用总额），它反映单位资本创造利润水平的高低。企业偿债能力的指标也不容忽视，这主要考察资金流动比率和资产负债率。如果流动比率过高，会使流动资金丧失再投资机会；在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，获利越多，同时财务风险也越大。
企业财务风险的防范
如果通过监测发现存在财务风险，就要适时采取措施，进行防范，及时化解财务风险。主要做法有：
一是加强对筹资风险的防范。首先，充分利用和加强控管自有资金，对各种借支款项要严格审批并及时催收。其次，优化资本结构，使债务资本和自有资本比例适当，形成总风险最低的融资组合。第三，长短期债务资本的布局要合理，避免债务资本的还本付息期过于集中。第四，要拓宽和分散筹资渠道。可采取发行股票、债券、从银行或非金融机构借款、最大限度合理利用应付账款和应付票据及预收账款等商业信用手段。第五，降低成本，提高资金的使用效益。确保企业的偿债能力和盈利能力游刃有余。
二是加强对投资风险的防范。首先，要量力而行，留有余地，在资金运转良好或有剩余资金的情况下，才去考虑对外投资。第二，拟定严谨的投资计划，要对投资回收进行科学的评估和风险论证，以避免造成资金短缺甚至亏损倒闭。第三，系统规划投资取向，使对不同品种、不同行业或部门、不同期限的投资形成最佳组合，把收益性、风险性、可持续性有机统一起来。
三是加强对资金回收风险的防范。首先，必须做好资金来源、资金占用、资金分配对资金回收影响的测算，以确保资金的安全、增值和流动。其次，完善应收账款的回收机制以规避风险：一要对客户进行信誉评估，对不同的客户相对于不同的信用期间、信用额度和现金折扣，制定不同的资信等级和信用对策。二要权衡现销和赊销之间的利弊，务使赊销所增加的盈利超过所增加的成本。三是定期编制账龄分析表，并对应收账款回收情况进行监督，以做到对坏账损失能够未雨绸缪。四是谋划好存货适时销售变现，可通过安全储备、合理订销、监控结构和及时进出来优化管理。
四是对收益分配风险的防范。规避收益分配风险最重要的是，处理好企业发展需求与员工利益的分配关系。为此要制定合理的收益留存和利润分配政策，保障现金流入与流出的合理匹配。
企业财务风险应该防范，做得好也完全可以防范。只要加强风险教育，使全体员工，特别是领导者牢固树立风险意识，积极防范，妥善应对，就能及时化解财务风险。（作者单位：中国社科院社科文献出版社）
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