入市门槛最低3570元
9月11日，证监会宣布，经国务院同意，近日已批准上海期货交易所上市黄金期货。目前，上海期货交易所基本完成了各项准备工作，将在近期开展黄金期货交易。
据上海期货交易所11日公布的黄金期货标准合约征求意见稿，黄金期货交割品级为金含量不
“黄金期货的投资者不仅仅是黄金生产企业和用金企业，也为广大百姓预留了投资空间。”黄金经济发展研究中心主任张炳南说。
如果投资者需要卖出合约，需要到上海期货交易所进行实物交割。按照《上海期货交易所黄金期货标准合约征求意见稿》，黄金期货标准合约的交易单位为每手300克，交割单位为每一仓单3000克，交割必须以每一仓单的整数倍交割。交割的每块金锭重量为1000克或3000克。“交割最少是3000克，按照目前的金价，约合50多万元，也即投资者花50多万元，可拿到三公斤的实物黄金。”张炳南说。
黄金期货可规避通胀风险
专家们指出，正因为黄金期货是建立在黄金实物基础之上的交易，因此，黄金期货相比其他期货品种以及股票，风险大小是不一样的。它既具有商品属性，也具有货币属性。比较近期国际黄金价格，8月16日是，国际金价为641.1美元/盎司，9月1日涨至664.5元/盎司，9月11日达到714美元/盎司。
“在不到一个月的时间，金价涨幅超过10%，过去，黄金价格涨涨跌跌，而进入9月，10天时间一口气涨了50美元，每天的黄金K线图都是阳线，上涨动力强劲。”张炳南说，一个原因是美国次级债危机，人们对美国债券市场的信任度下降，进而对美国金融市场产生怀疑，又进而对美元产生不信任，9月1日-9月11日，美元对全球主要货币汇率指标――美元指数下降了2%，部分资金转向黄金市场，带来金价上扬；另一个原因是，面对美元贬值，美联储可能酝酿调低利率，减少通胀压力。这使得人们更倾向于投资具有保值功能的黄金，整个黄金市场走出一波牛市行情。
张炳南说，从总体上看，黄金价格与通货膨胀的可能性大致是逆向的，通货膨胀的可能性增加，则金价下跌，反之亦然。
专家介绍，与其他金融期货品种比较，不管价格涨跌如何，黄金期货都是有价值的，交割时只要依据合约补差价，都可拿回实物黄金，而股指期货，一旦价格跌到谷底，期货合约就成了废纸一张。与铜、铝、原油等实物期货比较，黄金因为价值高、体积小，更便于个人投资者交割。“比如，投资者如果买了1千吨铜的合约，交割时不可能把铜全部搬回家，如果买了30桶原油，也不可能自己保存。而如果买了3公斤黄金，相对还是比较容易保存的。”张炳南说。
谨慎投资防范未知风险
“黄金期货推出，有利于广大企业和投资者利用黄金期货规避风险和套期保值。但应该看到，现货交易，交易对象是商品，而期货交易，交易的则是风险。”张炳南说。打个比方，投资者有20.4万资金，并看涨黄金价格，在黄金价格170元/克时买入4手黄金期货合约，当黄金价格上涨至180元/克时，该投资者每手（300克）赢利3000元（共赢利12000元），但是，当价格下跌至160元/克时，该投资者也会损失12000元。
据了解，为了控制黄金期货的风险，上海期货交易所进行了严格的规定。一是保证金收取标准。黄金期货合约的最低交易保证金比例为合约价值的7%。二是涨跌停板制度。黄金期货每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%。三是限仓制度。按照征求意见稿，黄金期货合约在不同时期规定了较严格的限仓比例和持仓限额规定。在合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日，某一期货合约持仓量不得超过12万手，对投资者的限仓比例为5%。交割月份，对投资者的限仓限额设定为200手。此外，上期所设有交易运作委员会和风险控制小组，落实行情动态跟踪责任制和每周市场动态分析例会制，建立和健全突发事件应急处置机制，加强风险控制制度建设，及时跟踪和化解风险。
张炳南提醒，对于想投资黄金期货的老百姓来说，首要的是储备更多的期货知识。我国的期货市场经历了前几年的风波，许多普通投资者已远离了期货市场，期货知识还需从头学起。此外，黄金期货还不同于其他期货，它的价格与政治、经济、金融形势密切相关。比如，美国次级债危机刚出现时，美元价格下跌，许多投资者抽用黄金市场的资金进行回补，金价随着美元价格一起下跌；但没过多久，由于美元价格跌幅增大，大量投资者转而把资金投向黄金市场，金价一路飙升。由此可见，金价涨跌与多种因素有关，尽管有普遍规律，但在许多情况下也是难以预测的。因此，投资者要关注多方面信息，加强风险防范意识。
据了解，2006年，我国居民投资黄金总量只有20多吨，远低于邻国越南40多吨的水平。专家们指出，随着黄金期货的推出，居民黄金投资量会增大。作为储备资金，通常，老百姓用可流动资金的5%-10%用于黄金储备是较为合适的。
 |
