本月29日,受墨西哥减产和美元持续疲软等因素影响,纽约商品交易所12月份交货的轻质原油期货价格再创历史新高,已逼近每桶94美元的“天价”。由于油价高涨企对企业的成本和盈利、消费者的切身利益,乃至全球经济的健康运
面对近来油价大幅飙升的局面,有市场分析人士甚至预言,油价突破每桶100美元大关不再是一个“会不会”的问题,而是一个“什么时候”的问题。与此同时,石油输出国组织(欧佩克)部分成员国的官员和一些市场分析人士则坚持认为,目前国际市场原油供求基本面并不支持“天价”油价,一旦市场因素出现变化,引发交易者出现抛售浪潮,油价将面临大幅回调的压力。
目前看来,在国际原油市场供需保持脆弱平衡的大背景下,影响今后油价走势的因素主要来自三个方面,即市场投机炒作活动、美元汇率走势和其他影响国际市场原油供应和消费的因素。
从市场投机炒作活动来看,投机性交易者是否采取获利回吐操作将成为影响油价走势的一个重要因素。
近年来,随着油价持续大幅攀升,越来越多的投机性交易者携带巨额资金进入原油期货交易市场进行投机炒作。如果投机性交易者趁油价处于相对高位时采取获利回吐操作,不排除油价出现回落的可能。去年下半年,油价在达到每桶78.40美元的历史高点后,受交易者获利回吐影响,一路回落至每桶60美元以下。
不过,目前市场分析人士一般认为,由于国际市场原油供求平衡比较脆弱,许多投机性交易者正谋求进一步抬高油价。英国标准人寿投资公司分析师弗朗西丝・赫德森说:“原油期货交易市场充斥着大量对冲基金和其他投机性交易者,他们都在密切关注油价是否会突破每桶100美元大关。”
从美元汇率来看,美元疲软势头短期内难以扭转,因此以美元计价的油价很可能会进一步上涨。
由于次贷危机和住房市场持续降温导致美国经济增长速度放慢,加上美国联邦储备委员会9月份将短期利率从5.25%降至4.75%,导致近来美元持续疲软。美元贬值使得油价相对于持有欧元等其他货币的投资者而言变得更为“便宜”,这部分投资者大量买入原油期货交易合约,也成为推高油价的因素之一。
美联储将于本月30日到31日举行货币政策决策例会。目前市场普遍预计,为避免经济陷入衰退,届时美联储可能将短期利率进一步从4.75%降至4.5%。美联储再次降息将会进一步打压美元汇率,同时也为油价上升提供新的支撑。
从影响国际原油市场供应和消费的短期因素看,可能推高油价的因素包括中东地区地缘政治局势紧张、飓风天气、北半球冬季取暖油消费高峰期即将来临以及欧佩克拒绝增产的立场等。
美国奥本海默公司分析师法德勒・盖特说:“目前市场上并不缺乏可以被投机性交易者用来进一步推高油价的消息。”
不过,如果受次贷危机影响,美国等全球主要经济体经济增长速度明显放慢导致其原油需求下降,或者全球原油库存增加,油价上涨势头则可能受到抑制。此外,如果飓风天气对美国和墨西哥的采油和炼油设施没有构成实质性威胁,或者北半球暖冬天气导致取暖油消费量低于往
年水平,这些因素都可能导致油价出现回落。
虽然影响油价走势的因素纷繁复杂,准确预测油价未来走势非常困难,但由于市场投机炒作在推动近来油价上涨中发挥了重要作用,因此从短期看,大批投机性交易者采取何种投资策略将是影响油价走势的基本看点。如果交易者配合油价利空消息采取获利回吐操作,油价有望出现回落。但如果交易者配合油价利好消息,继续选择大量买进原油期货交易合约,油价突破每桶100美元大关将是一件“非常现实的”事情。图表为新华社发
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