中国人民银行本月8日宣布,从2007年12月25日起,上调人民币存款准备金率1个百分点。此次上调是央行今年以来第10次上调存款准备金率。调整后,金融机构将执行14.5%的存款准备金率标准,该标准创20余年历史新高。由于此次上调与今年以来历次均上调0.5个百分点不同,因此备受业界内外关注。记者今天就此问题采访了中国社会
杨涛认为,此次上调存款准备金率1个百分点,主要出于四个方面考虑:一是日前召开的中央经济工作会议明确提出,明年要实施从紧的货币政策。此次上调正是体现了货币政策由适度从紧到从紧转变的强烈信号;而多出0.5个百分点,也表明货币政策从紧密度在加强。其次,11月份CPI即将公布,如果决策层对此数据有不乐观的预期,也可能会提前出台类似提高存款准备金率等货币政策;上次提高存款准备金率也是在CPI公布之前;三是从我国国库存款的周期性特点来看,每年年底财政支出都会大幅度提高,对流动性造成冲击,因此选择此时出台该政策来抑制流动性也有这方面的考虑。此外,从信贷控制方面分析,今年四季度,央行信贷进一步收紧,多数商业银行已经用完了当年的信贷指标,没有新增贷款了。在这种情况下,由于担心明年初贷款规模会有较大反弹,因此选择在今年底而不是明年初提高存款准备金率,也有为明年一季度信贷控制打“预防针”的作用。
对于年底前是否还会出台类似加息等调控政策的疑问,杨涛表示,在当前资金链如此紧张的时候,又明显加大提高存款准备金率的力度,估计在年底前再出台加息等政策的可能性偏小。据他了解,再度上调存款准备金率1个百分点对商业银行的调控力度非常明显,商业银行的资金越来越紧张,流动性进一步被约束,尤其是一些中小商业银行,由于本身就处于流动性弱势,现在资金压力就更大了,有的可能已经处于“无米下锅”的状态。谈到当前群众比较关心的资本市场,杨涛说,就提高存款准备金率这一消息本身而言,对资本市场应该是利空消息。但由于资本市场的走势往往要受到心理预期、个人判断、周边市场等多重因素影响,加之当前股市有处于筑底状态的特征,以及短期加息可能性小的预期,因此原本利空的消息很有可能变成利好。事实上,今天股市低开高走,也印证了他的判断。(本报北京12月10日电)
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