随着美国金融危机对世界经济负面影响的继续深化，我国经济也面临严峻挑战。长期以来，我国的外贸依存度较高，出口成为拉动经济的主要动力之一，消费、投资和出口的结构关系也很不平衡。在金融危机的影响下，欧美经济
扩大内需包括两方面：居民消费的拉动和投资的驱动。虽然今年消费保持了较快增长，但是短时间内很难大幅度地提高其对经济增长的贡献，它需要一个长期的过程，涉及到收入分配改善，产业结构转型、升级，社会福利水平提高等多方面的问题，并且需要进行长远规划。因此，当前一方面要加大社保、医疗等方面的改革，保持消费持续增长，另一方面还须看到，要在短期内达到扩大内需的效果，扩大投资也是当前较为现实的选择。
今年前三季度我国全社会固定资产投资116246亿元，同比增长27%，但是固定资产投资价格同比也上涨了10.3%，扣除价格因素的影响，投资实际增速为15.1%，较去年同期相比还是有所放缓，当前国家提出实行的积极财政政策和适度宽松的货币政策，都对投资的扩大有着积极的推动作用。为使扩大投资的政策真正得以有效落实，实践中还须注意以下问题。
在投资项目的选择上，要优化投资结构，防止重复建设。地方政府常常出于增加税收、GDP指标等因素来考虑，大量投资于企业，这样虽然短期的产出较大，拉动经济的效果明显，但是从长期来看会产生重复建设、产能过剩的后果，不利于经济的长远发展。因此，国家应加大对投资项目的管理和检查力度，指导投资方向。在投资方向上，首先要发展农村，增加对“三农”的投资力度，改善农村生产的硬环境，如修建道路、沟渠等，有利于保证农业生产的稳定发展，提升农民的收入和消费水平；其次是投入到灾后重建中去，地震灾区灾后大量的公路、桥梁和房屋等需要大量的资金投入进行重建；最后，投资重心应放在关系民生的投资上面，要让中低收入的人群过得更好，对廉租房建设的支持、基层医疗服务体系建设等都体现出了这一方面的需求，这也是以投资带动消费促进经济增长的手段。
同时，要保持高的投资效率，既要保证经济增长，又要提高经济增长的质量、转变经济发展的方式。在此轮加大投资力度的过程中，不能重复过去低效率的模式，对行业进入标准要严加控制，不能让高能耗、高污染的项目卷土重来，导致新的产能过剩。与此同时，还应该把此次金融危机，作为加快产业结构转型升级的一个机遇，增加对资源节约型、环境友好型项目的投入，走新型工业化道路，以投资推动产业结构优化升级。
在资金来源上，需要政府资金、银行资金和社会各方资金的共同支持。4万亿的投资资金来源上，对公共设施的建设应主要来自政府，其中既包括中央财政又包括地方政府，而且因为投资项目归根结底造福于地方经济发展，所以地方政府出资不应该少于中央财政；另一方面，对于可盈利的项目，可以通过银行贷款、直接融资等渠道筹集社会资金，防止由财政投资增大而发生挤出效应。适度宽松的货币政策对于积极的财政政策有很大的支持，预期利率和法定存款准备金率还将下调，利率下调将降低企业的投资成本，贷款需求将会增加，法定存款准备金下降又会使得银行的可贷资金增加，并且在十条措施中已提出取消对商业银行信贷规模的限制，在这两方面的共同作用下，银行贷款的增量可能会增大，也将有更多的可贷对象供其选择，银行在控制风险的前提下对实体经济的投入将会增大。对于一些大型投资项目，也可以前期由中央投资，后期配套银行贷款，这样银行的风险度也会大大降低。同时，也要引导银行加大对中小企业的贷款，防止发生把大笔信贷集中在少数大型企业上的“堆大户”现象。
（作者系中央财经大学中国银行业研究中心主任、教授）
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