国债退旧换新需三思

2007-06-07　来源：文摘报　 我有话说

自5月19日起，尚未售出的凭证式国债利率随加息幅度相应调整，许多城市都出现了“以旧换新”族。

理财专家认为，这样做的确可以提高收益，但中间的机会损失不容忽视。

以最新一期的凭证式国债为例，5月19日前购买的此期国债，持有到期利率为三年期票面年利率3.66％，五年期4.08％。5月19日起，其持

有到期票面利率三年期上调至4.11％，五年期上调至4.62％。为享受新的利率，投资者必须到银行网点支付千分之一手续费提前兑取，而后重新买入。理财专家给投资者算了一笔账，以三年期国债为例，1万元的投资，三年增加的收益是135元，扣除10元的手续费后，还有125元的节余。

一般来说，凭证式国债是以半年为期支付利息的，在半年到期前兑付则享受不到利息补偿。因此，理财专家给出了一个计算凭证式国债“以旧换新”的临界期限公式：临界天数＝计息年数×365天×（调整后利率-调整前利率）。(《解放日报》6.3)