60多家基金公司如同60多支队伍，凭借各自的智慧和运气，搏杀出一个又一个年度冠军。然而，每一年的冠军基金，往往在第二年迅速滑落，业绩“泯然众人”。

    对于排行榜上基金业绩的“变脸”现象，似乎每隔一段时间就会上演。记者根据刚刚披露完毕的一季报，对此进行了独家调查和分析。

    冠军基金难逃落寞境况

    每一年都有不同的基金荣升冠军宝座，但是每一个冠军都很“短命”。 2009年，银华价值优选基金以116.08%的年度涨幅，成为该年最耀眼的明星。到了第二年，被基民寄予厚望的银华价值优选竟然未能取得正收益，其2010年的收益率为-2.72%，排名在同类166只基金的111位。

    2010年的冠军被华商盛世成长摘得，以37.77%的增长率排名第一。到了2011年一季度，昔日的冠军难逃魔咒，表现乏力。华商盛世成长今年一季度在330只同类基金中排名292位，几乎是垫底。

    “无所不用其极”成冠军

    那么，为什么冠军基金的业绩总是难以持续？某基金公司一位不愿透露姓名的投研人士分析说：但凡能成为冠军的基金，必定是承受了别人不敢承受的风险，正所谓“无所不用其极”。冠军基金往往会超配某个行业板块，而且能重仓其中的大牛股。

    试想，如果一只基金均衡地配置，中规中矩地进行投资，怎么可能超越同行？不过，A股市场总是风水轮流转。今年涨得好的板块到了第二年就风光不再，可是上一届的冠军基金却还是原来的持仓结构。不是冠军基金不想调仓，而是根本调整不了。因为一些小盘股流动性差，根本抛不掉，只能拿在手里。于是，某只基金夺冠之后，它的排名就会大幅下降。”

    这一点，已经在历届冠军基金身上得到了印证。

    基民应避开夺冠基金

    了解了历届冠军基金的表现，基民会自然而然地询问：既然冠军的业绩都难以持续，是否意味着投资者应该回避冠军基金？实践证明，基民应该摈弃冠军崇拜，冠军基金的长期业绩，未必能战胜那些持续处于中上游但不曾夺冠的基金。因此，基民只要挑选中长期业绩中等偏上且比较稳定的即可。

    (《解放日报》5.7 孟群舒)